橡膠保持震蕩調整

　　操作建議：橡膠05合約看整體節奏繼續偏弱，保持春節前的震蕩調整，一季度市場仍然未能有效企穩，短期盤面下行試探為主，目前回蕩區域參考17360-16800之間，交易上短線參與，注意量倉變化。

　　基本面綜述：目前丁苯橡膠成本端指引偏強，從丁苯橡膠供需層面分析看，春節假期現貨市場進入壘庫周期，故春節后返市供應面存在一定壓力，需要關注終端下游企業節后復工的買盤承接力度。再看相關膠種天然橡膠，泰國整體進入割膠旺季尾聲，原料價格易漲難跌，春節后天然橡膠價格預期仍將高位運行，這對合成橡膠價格也將存在明顯拉動。操作建議：橡膠春節過后延續震蕩運行邏輯，關注節后供需匹配的再消化，整體一季度看企穩依然需要時

　　基本面綜述：上游方面當前國內呈現社庫持續去化的態勢，截至2025年1月12日，中國天然橡膠社會庫存125.4 萬噸，環比減少0.16萬噸，降幅0.12%。中國深色橡膠社會總庫存為71.4萬噸，環比減少0.2%。中國淺色橡膠社會總庫存為 54 萬噸，環比降0.02%。年前消息面新聞值得關注，據國家發展改革委獲悉，我國第八批重大外資項目已經推出。這批標志性外資項目，將在帶動我國進出口貿易、促進產業轉型

　　基本面綜述：從泰國主產區來看，東北部有傳聞或提前停割，膠水價格延續企穩反彈，成本支撐較好。港口庫存方面，本周青島港口延續累庫。下游需求方面，山東地區部分輪胎企業開始進入節前收尾階段，當前各企業出貨表現一般。整體看，產區天氣逐步正常同時輪胎消費進入季節性淡季、部分輪胎企業計劃提前放假。操作建議：橡膠05合約看日內運行區間參考17650-17250，如果偏弱壓力將會在17510一線反彈受阻，再度承壓震

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